用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转型第二(èr)阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络(luò)净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股价(jià)来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之后，用(yòng)友网络(luò)股价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌(diē)前，用友网络(luò)在股(gǔ)价相对高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不(bù)少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约(yuē)1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资(zī)金约2亿(yì)元。

　　但(dàn)在(zài)定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是(shì)连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其(qí)减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务企业(yè)的(de)会计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务，引领中国企业级(jí)服务市场贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句(chǎng)。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进(jìn)入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全(quán)球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模(mó)研发和持续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的(de)发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收(shōu)的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入(rù)来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看(kàn)，用友却(què)还是没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并不一定会(huì)面向外部(bù)市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软(ruǎn)件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出市场对(duì)用友在高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句阶(jiē)段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二(èr)阶段，道阻且长。

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