当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正朝着(zhe)更危险的(de)方向升级。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白(bái)宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题与总统拜登举行会(huì)议后(hòu)表示，这次(cì)会(huì)见并未就(jiù)解决债务上限问题达成任(rèn)何有益意(yì)见，自(zì)己(jǐ)和国会其他几位(wèi)党团(tuán)领袖将于(yú)12日(rì)再次与总统拜登(dēng)会面。

　　据(jù)路透社(shè)消息，当地时间周二，美国总统拜(bài)登在白(bái)宫与国会(huì)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党人麦卡锡(xī)进行谈判，试(shì)图打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美元债务上(shàng)限问题(tí)长达三个月的僵局(jú)，避(bì)免在5月(yuè)底之前发(fā)生严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加(jiā)此(cǐ)次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡(xī)的(de)此次谈判(pàn)达成(chéng)协议的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦(mài)康奈(nài)尔称，在美国(guó)灾难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去(qù)帮助(zhù)总统拜登。这番言论(lùn)无(wú)疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今(jīn)年(nián)1月(yuè)19日，美国(guó)债务总额超过(guò)债(zhài)务上限。美(měi)国(guó)财政部次日启动非常规举措维持(chí)政府运(yùn)营，避免(miǎn)出现债务违(wéi)约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性地(dì)继续(xù)借款。

　　上周，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦在致信国会(huì)领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可(kě)能期限的警(jǐng)告，称(chēng)财政(zhèng)部的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能提(tí)高债务(wù)上限或暂停(tíng)上(shàng)限，到6月(yuè)初，财政部(bù)将无法继(jì)续履行政府的所有义务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关议案在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得(dé)到通过。议(yì)案(àn)提出，到(dào)明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若(ruò)两(liǎng)党能在(zài)这一时(shí)限之前同意把(bǎ)债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限(xiàn)作废，但提高(gāo)上限需要满(mǎn)足多种削(xuē)减开支的(de)条(tiáo)件，共和党预计未(wèi)来十年(nián)内(nèi)将合(hé)计削(xuē)减4.5万亿美元政府(fǔ)开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这(zhè)一将(jiāng)削减支出和提高债(zhài)务上(shàng)限捆绑的议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日，耶(yé)伦(lún)再(zài)次(cì)警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会(huì)不提高债务(wù)上限，可能(néng)爆发(fā)一场(chǎng)“宪(xiàn)法危机”，引发金(jīn)融(róng)和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇měi)国(guó)银行业危(wēi)机(jī)，美(měi)国监(jiān)管机构(gòu)的第一份“认错(cuò)”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布(bù)报告承认(rèn)，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领导层施压，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管(guǎn)反应迟(chí)钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及(jí)时(shí)注意到(dào)第一共和银行、硅(guī)谷银(yín)行(xíng)在疫情期间发(fā)展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元(yuán)的(de)存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有意识到银行(xíng)过(guò)快扩张所带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有(yǒu)采取足够措(cuò)施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国(guó)银行八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇业的这一场危机风暴(bào)中，加州是名副其实的“震中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒(dào)闭的第一(yī)共和银(yín)行也位(wèi)于加州旧(jiù)金山。此外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的(de)报告(gào)，在对(duì)硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主要监督责(zé)任，后者未(wèi)来可(kě)能(néng)会投(tóu)入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机构未来(lái)将对资产超过500亿美(měi)元、且(qiě)未纳入保(bǎo)险的(de)存(cún)款规(guī)模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷银行(xíng)破产事(shì)件中(zhōng)，未纳入(rù)保险的(de)存款规模较高(gāo)是(shì)促成银(yín)行挤兑的关(guān)键因(yīn)素之一。然而，报告指出，在(zài)过去，监管机构(gòu)并未认定大量无(wú)保(bǎo)险(xiǎn)存(cún)款一定意味着风险增加，因(yīn)为(wèi)拥有大量存款(kuǎn)的账(zhàng)户往往是(shì)由企业客户(hù)持有的，这些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求(qiú)银行考虑如何(hé)管理社交(jiāo)媒(méi)体和实(shí)时提款(kuǎn)带来的(de)风险(xiǎn)，这些风险也可能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再(zài)度推(tuī)迟战(zhàn)略石(shí)油储备回(huí)补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国(guó)战略石油储备的回(huí)补计划。

　　美国能(néng)源部周二表(biǎo)示(shì)：美(měi)国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然(rán)是(shì)世界上最大的石油储备，能源(yuán)部仍然致力于以一种为美国纳税人带来(lái)最大价(jià)值(zhí)并(bìng)保护美国经济和安全(quán)利(lì)益的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必要的维(wéi)护——这些(xiē)也是对该储备进(jìn)行良好管(guǎn)理的(de)一部分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示，除了直接(jiē)采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的方式还包(bāo)括要求一(yī)些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必(bì)要销售”。

　　虽然(rán)该部(bù)门去(qù)年通过政府拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的(de)石油销售，但(dàn)过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美元(yuán)/桶以下，曾(céng)一度短(duǎn)暂(zàn)符合美国(guó)政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今(jīn)年(nián)以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美(měi)国政府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走势分化明显 棕(zōng)榈油连(lián)续多(duō)日领涨

　　五一节后(hòu)，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开(kāi)盘(pán)一度全(quán)线跌破前低支撑(chēng)后，国(guó)内三(sān)大油(yóu)脂期货(huò)价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力(lì)合约(yuē)最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大(dà)油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品种间走势有明显分化，从板块(kuài)内(nèi)强弱表现上来看，棕榈油明显(xiǎn)强于菜油和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者了解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场风格(gé)不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月份(fèn)从主力(lì)转换到近月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据(jù)光(guāng)大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍(shào)，五一(yī)餐(cān)饮业(yè)火爆(bào)，美团预测(cè)五一堂食订(dìng)座率同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市(shì)场(chǎng)对油脂消费(fèi)预期乐观，确认(rèn)了(le)油脂(zhī)大消费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关(guān)对大(dà)豆检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市场(chǎng)担(dān)忧豆油产量或(huò)不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构数据显(xiǎn)示大豆压榨保持(chí)较高水平(píng)，豆油库存加速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑(jí)证(zhèng)伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及(jí)后期(qī)大豆高到港带来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整体(tǐ)受到需求难以(yǐ)消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大题材出现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕(zōng)榈油在产地及国(guó)内持续去(qù)库(kù)的加持(chí)下，表现(xiàn)最(zuì)为亮眼，也(yě)是本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂(zhī)反弹(dàn)较(jiào)为凌厉，棕榈油连续(xù)几日出现(xiàn)3％以上(shàng)的(de)涨幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥(ní)带(dài)水，一定程度反应了前期超跌后的市场心(xīn)态。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹(dàn)中(zhōng)连棕领涨，主要(yào)源于马棕4月(yuè)供需数(shù)据偏(piān)紧的预(yù)期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机(jī)构公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环(huán)比可能大幅下降，进(jìn)一步(bù)支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相(xiāng)比豆油(yóu)及(jí)葵油大幅缩窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博、路透(tòu)预估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨(dūn)，环比减少19％。库存预估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相比(bǐ)3月库(kù)存167万吨下降比(bǐ)较明显。但(dàn)上周(zhōu)五(wǔ)到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的4月全(quán)月(yuè)产量环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕(zōng)库(kù)存或仅140多万(wàn)吨，已(yǐ)经是历史(shǐ)极(jí)低库存水平(píng)，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马(mǎ)来(lái)种植园的印尼工人要返乡庆祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开(kāi)斋节当(dāng)月马(mǎ)棕产量(liàng)环比数据有偏低倾(qīng)向。今年(nián)印(yìn)尼(ní)开斋节(jié)假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预计(jì)因此(cǐ)印尼(ní)工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量环比降幅较往年(nián)更(gèng)大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表(biǎo)现强弱(ruò)与各(gè)自的(de)国内(nèi)外供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶(jiē)段性的(de)宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提(tí)。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济(jì)衰退(tuì)及风(fēng)险事件的担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及(jí)国内商(shāng)品短(duǎn)期偏强，是国(guó)内油(yóu)脂反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周(zhōu)五晚间(jiān)公布(bù)的美(měi)国非(fēi)农就业等(děng)数(shù)据全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦也(yě)在敦促(cù)国会提高联邦(bāng)债务上限。这(zhè)些消息，从边际上(shàng)缓解了因(yīn)美国(guó)银(yín)行业危机、债务(wù)上限到期、短(duǎn)期较差经济数据带来的(de)美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻(qīng)但仍(réng)将持续、美豆新作目(mù)前播(bō)种顺(shùn)利(lì)、棕(zōng)榈油产地处(chù)于季节性增产季(jì)、欧洲新菜籽上(shàng)市(shì)等因(yīn)素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不(bù)牢 业(yè)内人士不看好油脂反弹的持续性(xìng)

　　值得注意的(de)是，当前，因宏观(guān)和基(jī)本面的压(yā)制依然存(cún)在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂此轮(lún)反弹的持续性(xìng)并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善(shàn)倾向较(jiào)强的背景下，我们预期油脂很难具(jù)备持续(xù)的上(shàng)行基础，此(cǐ)轮(lún)超跌(diē)反(fǎn)弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　在侯(hóu)雪玲(líng)看来(lái)，国(guó)内油脂需求好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于(yú)需求(qiú)不宜(yí)过分乐(lè)观。而(ér)从时(shí)间(jiān)节点上来看(kàn)，油脂整体也将(jiāng)进入(rù)增(zēng)库周期，在业(yè)内人士看来，进(jìn)入增库周期已是事实，这也将(jiāng)抑制油脂反(fǎn)弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向回(huí)升。但当前马棕库存很低，马棕供需转为充裕预计还需要几(jǐ)个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月(yuè)的(de)去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础上，但在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及(jí)主需求国高(gāo)库(kù)存(cún)带来的(de)并不算好(hǎo)的出口前景下(xià)，后续产地库存累库倾向较强。”石丽红表(biǎo)示(shì)。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油(yóu)传统低产期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产(chǎn)量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然(rán)而(ér)，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着超(chāo)于正常季节(jié)性的(de)产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计(jì)马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量环比增幅可能还会更高，这预计将为马(mǎ)来(lái)西亚带(dài)来显著的累(lèi)库压力，不利(lì)于(yú)产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油(yóu)期价的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同(tóng)样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来(lái)两个(gè)月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给(gěi)的节(jié)奏但不会消化供应压力，根据(jù)船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽月均到港50多万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万(wàn)吨，那(nà)么油(yóu)脂单月供应在230八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨平均(jūn)消费(fèi)量(liàng)。

　　“从国(guó)内油脂(zhī)库存走(zǒu)势来看(kàn)，国(guó)内菜油(yóu)库存从年初以来早就已(yǐ)经进入累库状态。截(jié)至5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的(de)累库趋(qū)势也已经比较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日(rì)，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已连续(xù)三周累库。后期从(cóng)库存季节性角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累库倾向(xiàng)也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口不(bù)太足的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油(yóu)有望在开(kāi)斋节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油(yóu)进口(kǒu)利润(rùn)改(gǎi)善(shàn)及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看(kàn)来(lái)，增库确实(shí)会限(xiàn)制(zhì)油脂反弹空间，但国(guó)内(nèi)油脂油料多数进口(kǒu)为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变化对油(yóu)脂行(xíng)情的影响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反(fǎn)弹，美豆新作面积预(yù)期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际(jì)菜(cài)油葵(kuí)油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并没有(yǒu)完全(quán)消散，全球经济(jì)预(yù)期、美(měi)高利息对大宗商品需(xū)求传导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险(xiǎn)尚(shàng)未释放(fàng)完全，市场随时可(kě)能重新聚焦宏观风险，且(qiě)油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善的背(bèi)景下(xià)，油(yóu)脂并不具备持续性反(fǎn)弹的基础，后期(qī)涨势预计(jì)放缓(huǎn)。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续性(xìng)和高度(dù)。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单入场(chǎng)机会，合约上(shàng)建议(yì)选(xuǎn)择(zé)远(yuǎn)月合约(yuē)，品种中(zhōng)首选(xuǎn)豆油。待供需(xū)报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇