本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸>

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)2915英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸8.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)力度。

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