近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央(yāng)国(guó)企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工(gō木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ng)、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部(bù)分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发(fā)的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的(de)深度价值挖(wā)掘方面仍有较大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来的(de)投资(zī)机会(huì)主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业(yè)化(huà)整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公共事业、交运和(hé)通信。

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