在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科在一(yī)季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么>

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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