踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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